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  • 北单比分推荐:郭施亮:IPO審核首現零過會意味什么?

       時間:2017-12-03 00:20:59     瀏覽:858    評論:0    
    核心提示:充滿了諸多不確定性,不少企業也因此錯過了更好的直接融資渠道。但從市場投資者的角度來看,IPO審核趨嚴利于提升上市公司的整體質量水平,有利資本市場的長期健康發展?! ∷孀判亂喚旆⑸笪納先?,他們對資本市場帶來了重要影響。其中,最為顯著的變化,莫過于IPO審核趨嚴,IPO審核通過率的持續下降?! 〈幼钚鹿嫉?/div>

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      隨著新一屆發審委的上任,他們對資本市場帶來了重要影響。其中,最為顯著的變化,莫過于IPO審核趨嚴,IPO審核通過率的持續下降。

      從最新公布的一組數據來看,新一屆發審委又給市場帶來了新的驚喜。從11月29日的新股審核結果來看,三家企業均遭到發審委否決,而IPO審核也首現零過會現象。這一現象的出現,確實給市場帶來了新的看點。

      IPO審核趨嚴,嚴格把控入口關,這是新一屆發審委的真實寫照。但面對IPO審核零過會的現象,卻還是近年來非常罕見的。由此可見,新一屆發審委對新股審核的態度,確實是動了真格。

      一般而言,企業要想發行上市,往往需要經歷多個環節,其中就包括了受理、預披露、反饋會、見面會、預先披露更新、初審會、發審會、封卷、會后事項審核等;而其中最為核心的一個環節,當屬發審環節。因為對企業而言,最終可否成功發行上市,更大程度上還是要看發審委的最終審核。

      多年來,在核準制模式下,發審委一攬大權,掌握著擬發行企業的命運。退一步來說,即使企業成功順利完成之前的審核環節,但若得不到發審委的最終認可,那么終究還是以失敗告終。由此可見,在核準制模式下,企業可否成功發行上市,關鍵還是要看發審委的臉色。

      從新一屆發審委的系列行動來看,確實體現出IPO審核從嚴、IPO審核通過率驟減的一面。與此同時,新一屆發審委不僅會從財務指標等常規指標進行審核,而且還可能對一些不為人知的問題進行審核;而例如毛利率、公司治理結構等方面,往往會成為企業未能成功過會的關鍵原因。

      IPO審核趨嚴,對擬發行企業來說,確實充滿了諸多不確定性,不少企業也會因此錯過了更好的直接融資渠道。但從市場投資者的角度來看,IPO審核趨嚴利于提升上市公司的整體質量水平,通過發審委的嚴格把關,也會從一定程度上把爛企業淘汰出去。此舉對于資本市場的長期健康發展以及股市投資吸引力,還是起到積極性的影響。

      可以預期,IPO審核趨嚴有望成為新時期下的常態化現象。但對于IPO審核零過會的現象,可能并不具有持續性,而企業最終通過的審核結果,更大程度上還是要看發審委的臉色。

      一方面是入口關的嚴格把控,另一方面則是出口關的過于寬松,往往導致市場上市率與退市率的失衡發展。很顯然,在入口關方面,仍需要新一屆發審委的持續從嚴把關,提升企業的整體質量水平。至于出口關方面,則需要進一步完善退市條件,并從根本上打破上市公司剛性兌付,尤其是地方?;ちΧ冉洗蟮納鮮泄靖招遠腋斷窒?,這樣才有望逐漸提升股市退市率,增強股市優勝劣汰的功能。

     
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